同一种币，五家基金拼什么？

五只 XRP 交易所基金持有的都是现货 XRP，同一种币，同样的买入和托管方式，没有杠杆、没有期货。这让它们乍看之下几乎一模一样。

既然内容物相同，能拉开差距的只剩条款本身。真正要紧的有两点：第一是费率，也就是基金每年为你持有 XRP 而收取的管理费；第二是流动性，也就是你能多轻松地买卖这只基金而不推动价格波动。

而这五家的差距比你想象的大。最贵的收费是最便宜的两倍半，日交易量最活跃的是其他四家加起来还多。

五只 XRP ETF 费率与流动性对比

基金代码年费率日均交易量适合人群富兰克林邓普顿XRPZ0.19%约 400 万美元长期持有者Bitwise-0.25%约 1450 万美元活跃交易者21Shares--约 20 万美元-Grayscale--不足 200 万美元-Canary-0.50%不足 200 万美元-

长期持有者的答案：富兰克林邓普顿

大多数人买第一只 XRP ETF 时会选 Bitwise，逻辑很顺：规模最大、交易最活跃、吸金最多。但这些优势在你持有之后都帮不上忙，因为五家持有的 XRP 完全相同。对计划持有几年的人来说，真正咬你钱包的是费率，而 Bitwise 并非最便宜。

富兰克林邓普顿的 XRPZ 年费率 0.19%，五家中最低。低于 Bitwise，也不到 Canary 0.50% 费率的一半。对于持有同一种币的产品来说，这个差距足以让你留下的钱多出不少。

持有 1 万美元，富兰克林每年收你约 19 美元，Canary 要收 50 美元，而且这笔费用逐年收取，基数还是你期望增长的余额。通常选最便宜的意味着被困在一只难以交易的小基金里，但富兰克林不是——它是三大 XRP ETF 之一,日交易量仅次于 Bitwise。拿最低费率不用牺牲任何东西,对长期持有者来说这是显而易见的选择。

活跃交易者看 Bitwise

最便宜的基金只对长期持有者是正确答案。一旦你开始频繁进出，第二种成本就会浮出水面,而且能盖过费率本身——那就是买卖价差,即你买入支付的价格与卖出得到的价格之间的小缺口,每笔交易都要吃一次。基金交易越活跃,这个缺口就越窄,而这正是 Bitwise 甩开其他家的地方。

Bitwise 日均交易量约 1450 万美元,超过其他四家的总和。排第二的富兰克林约 400 万美元。这种交易深度意味着更窄的价差,也意味着大单进出时不会把价格推得到处跑——这正是活跃交易者需要的。

相比之下,Canary 和 Grayscale 日交易量各不到 200 万美元,21Shares 勉强过 20 万美元,还在持续流出资金。对长期持有者来说这只是个脚注,但如果你需要大额卖出,清淡的基金可能给你一个比预期更差的成交价。

关键数字

选哪只其实没那么重要

在你买入任何一只之前,有件更重要的事值得知道,而且跟你选哪只无关。XRP ETF 的抢购潮已经过去了。去年底这些基金刚上市时资金涌入,它们有史以来吸收的资金中近 80% 都在头两个月到账。上个月五只基金合计流入约 4700 万美元,只是发行潮时的零头。

而现在这些基金的市值远低于投入的资金总额。投资者累计投入约 14.7 亿美元,但今天它们的总持仓市值只有约 9.34 亿美元。消失的那五亿美元哪儿也没去——随着 XRP 价格下跌蒸发了。整个品类的市值现在还不如去年 12 月,尽管期间还有新资金不断进来。

这告诉你风险和收益到底在哪里,而它不在包装上。无论你选最便宜的还是流动性最强的,你下的是同一个赌注:XRP 会涨。最好和最差基金之间的费率差是零点几个百分点,而 XRP 本身上个月跌了约 20%。

所以,选一只便宜又好交易的,然后别再为此操心。你的回报取决于 XRP 本身,远比你选哪只基金重要得多。

该买哪一只？

富兰克林邓普顿 XRPZ (0.19% 费率)

长期持有者的最佳选择。成本最低,同时仍是三大基金之一,交易活跃度仅次于 Bitwise,不用为省钱牺牲流动性。

Bitwise XRP ETF (0.25% 费率)

活跃交易者的首选。日交易量约 1450 万美元,远超其他四家总和,更窄的价差和更深的流动性值得多付一点费用。

费率战可能到来 (观察竞争)

五只基金持有同一种币,唯一能竞争的就是价格。费率下调很可能在路上,第一家免费的基金可能一夜之间成为最便宜的选择。除此之外,老实说包装本身几乎不重要,盯着 XRP 本身,而不是基金。

常见问题

五只 XRP ETF 有什么本质区别？

没有本质区别,它们持有的都是同一种 XRP 现货,托管方式相同,没有杠杆或衍生品。唯一的差异在于费率(0.19% 到 0.50%)和日交易量(从 20 万到 1450 万美元不等)。

为什么 XRP ETF 的市值比投入的钱少这么多？

因为 XRP 的价格跌了。投资者累计投入约 14.7 亿美元,但当前市值只有约 9.34 亿美元,差额随币价下跌蒸发。这说明你的收益完全取决于 XRP 本身的涨跌,而非你选了哪只基金。

费率 0.19% 和 0.50% 差多少钱？

持有 1 万美元,0.19% 年费是 19 美元,0.50% 是 50 美元,每年都收,而且基数是你期望增长的余额。对长期持有者来说,这个差距会逐年累积。

Bitwise 交易量大,对我有什么好处？

如果你频繁交易,大交易量意味着更窄的买卖价差和更稳定的成交价,大单进出时不会明显推动价格。如果你只是买了长期拿着,交易量对你几乎没影响。

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